欧元区通胀顽固不化 ECB降息步伐面临考验

欧元区最新CPI数据显示通胀依然顽固，核心CPI同比增速远超ECB目标水平。食品、服务业等核心项目价格持续上涨，能源价格虽然有所回落，但地缘政治不确定性使得能源市场随时可能反弹。ECB官员此前普遍表态6月降息25基点已是既定路线，但有分析人士指出，通胀数据可能迫使ECB在后续会议上放慢降息节奏。

ECB首席经济学家连恩在最近的讲话中强调，央行将采取数据依赖的方式进行决策。虽然6月降息几乎板上钉钉，但7月和9月的会议仍然充满不确定性。欧元区经济方面，德国IFO商业景气指数连续两个月回升，显示欧元区最大经济体的复苏势头正在增强。

“通胀粘性超出预期，ECB可能不得不重新考虑其宽松时间表，”法兰克福德意志银行研究团队表示，“如果通胀在未来几个月没有明显回落，我们预计ECB将在9月暂停降息一次以评估政策效果。”

外汇市场上，EUR/USD在1.1610-1.1750区间波动，市场正在消化ECB降息预期和美联储政策前景之间的分歧。若ECB降息同时美联储维持高利率，欧元面临的下行压力将进一步加大。交易员正在关注ECB 6月会议后拉加德的新闻发布会，寻找关于后续政策路径的线索。