美联储降息预期全面升温，美元指数承压跌至104关口

2026年5月29日，外汇市场延续了近期的趋势——在美联储降息预期持续升温的推动下，美元指数承压下行，从5月初的105关口上方跌至104附近，创下近两个月新低。非美货币全面走强，欧元/美元回升至0.7158，纽元/美元在新西兰央行加息预期的加持下表现尤为强势。

此轮美元走弱的核心逻辑来自美国经济数据的全面转弱。通胀方面，4月CPI同比增速降至3.2%，低于市场预期的3.4%，核心CPI同样走低。PPI数据也低于预期，显示上游物价压力缓解，通胀正在稳步回落。虽然距离美联储2%的目标还有一段距离，但趋势已经非常明确。通胀放缓为美联储降息创造了政策空间。

就业方面，4月非农新增就业17.5万人，低于预期的24万人，也低于前值。初请失业金人数连续三周上升，显示劳动力市场正在降温。薪资增速放缓至3.9%，进一步减轻了通胀压力。就业市场的松动是美联储考虑降息的重要参考因素。美联储主席鲍威尔此前表示，如果就业市场出现显著恶化，将准备采取行动。

消费者方面，美国信用卡债务达到1.25万亿美元的历史新高，逾期率13.12%创15年最高。高利率环境下美国家庭偿债压力持续加大，消费可能放缓。消费是美国经济的核心驱动力，消费走弱将拖累经济增长，增加美联储降息的紧迫性。近期零售销售数据已显示出疲软迹象。

CME FedWatch工具显示，市场对9月降息的概率从一个月前的35%飙升至65%，对11月降息的概率超过80%。如果即将公布的PCE数据继续低于预期，降息预期将进一步强化。交易者需要密切关注这一数据的发布。

从技术面来看，美元指数跌破104.5后加速下行，正在测试104整数关口。MACD指标在零轴下方运行，绿色动能柱持续放量，显示空头动能充足。RSI指标接近超卖区域但尚未触及，显示短期内美元仍有下行空间。

对于Exness的交易客户来说，当前市场提供了清晰的交易方向。美元弱势格局下，欧元、英镑、纽元有望继续走强。欧元/美元突破0.7200后将打开上行空间至0.7300。纽元/美元目标看向0.6300。黄金虽然短线回调，但中长期受益于降息预期，配置价值突出。建议密切关注PCE数据，合理配置仓位，控制风险。

风险提示：外汇交易存在风险，以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力做出决策。